央行连续九个交易日开展逆回购操作 短期内呵护资金面意愿强烈


  原标题:央行连续九个交易日开展逆回购操作 短期内呵护资金面意愿强烈 来源:新华财经

  新华财经北京8月19日电(翟卓 郝菁)中国人民银行19日早间发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,19日以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作。因有1400亿元逆回购到期,当日实现净投放100亿元。

  自8月7日开始,截至目前央行已连续9个交易日开展逆回购操作,自10日开始连续8个交易日在公开市场实现资金净投放。在这一连串的“放水”背后,央妈是出于何种考虑?

  业内人士表示,在此前逆回购到期、债券放量发行、缴税缴款等多重因素扰动下,虽然央行连续向市场投放流动性,但目前资金面仍维持紧平衡的状态。例如,隔夜和7天回购利率依旧维持在2.1%以上的高位。

  同时,央行在二季度货币政策执行报告中曾提到1.5%-2%为超储率的合意水平,但据测算7月末超储率只在1.1%左右,侧面说明随着前期信贷的大量投放和购债,银行体系目前资金总量偏低,这是近期央行大量投放流动性的重要背景。

  那么,面对明后两天还要有3000亿元逆回购资金以及500亿元国库现金到期回笼的情况,央妈的爱还会继续么?

  江海证券屈庆表示,目前1年国股存单一级市场发行利率提价到2.9%,AAA级城商1年存单价格在2.95%左右,DR007维持在2.2%左右震荡,资金利率基本在央行认可的中枢位附近。从这个角度看,央行短期内向市场释放流动性的意愿不会发生明显改变,无需过度担忧本周的巨量OMO到期。

  在资金面持续“紧平衡”的带动下,19日上海银行间同业拆放利率(Shibor)基本全线小幅上行。其中,隔夜Shibor上行3.3BP至2.1480%,7天Shibor上行1.4BP至2.2040%,3个月Shibor持平于2.6000%。

  值得一提的是,20日(明日)将迎来本月的最新贷款市场报价利率(LPR),正值新版LPR改革将满一年时点,市场对此关注颇高。

  截至目前,7月份LPR报价1年期品种报3.85%,5年期以上品种报4.65%,与2019年8月20日公布的改革后首次报价相比,二者分别下降了40、20个基点。同期,一年期MLF中标利率由3.30%下降至2.95%,下降了35个基点。

  央行在二季度货币政策执行报告中曾表示,LPR推动利率市场化改革,不仅打破了贷款利率隐性下限,形成了MLF利率→LPR→贷款利率的传导机制,也推动了存款利率市场化,6月部分银行已主动下调存款利率,结构性存款和银行理财收益率也有所下行。

  展望后续,兴业证券鲁政委团队认为,通过用LPR利率互换来推导隐含远期LPR的结果来看,预计未来1年内,LPR有调降5BP的可能,且仅调降1次。

  具体到本次来看,业内人士表示,综合考虑LPR自4月调降后再无调整,本月MLF报价保持不变以及当前金融机构让利背景下LPR加点空间挤压困难等,预计8月LPR报价或将大概率继续持平。

  编辑:胡玉婷

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